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工商時報【記者魏喬怡╱台北報導】

歐美央行釋放進一步寬鬆預期，加上人行無預警降息，帶動風險性資產大反彈。黃金價格短線大幅彈升，讓黃金基金近一周績效領先群雄，7檔黃金基金單周反彈都超過6％；國際油價也展開反彈攻勢，引領高度連動的新興歐洲與天然資源基金表現突出，各有3檔入列前20名。

摩根資源活力股票基金經理人張正鼎指出，美國就業數據不如預期，經濟出現放緩疑慮，導致市場期待聯準會近期推出進一步量化寬鬆措施，因而帶動金價走勢。

此外，黃金市場將進入下半年的傳統旺季，對於黃金金飾需求最大的印度，在8~9月的結婚季對金飾需求大增，可望提振國際金價回穩；金礦脈源難尋，供給面有限，也推升金價維持高檔不墜。

張正鼎說，全球已證實金礦存量約17萬噸，目前可供開採的儲量僅剩約4.8萬噸，依現階段開發效率預估，可供開採年限19年，金礦稀少性將使金價走跌不易。

如從新興國家央行加強黃金儲備來看，黃金的長期避險魅力仍在，他指出，落實到投資面上，由於股票相對流動性較好，金礦股的潛在漲幅將高於黃金的價格漲幅。

德盛安聯全球油礦金趨勢基金經理人林孟洼指出，近期天然資源基金表現並不亮眼，但在全球經濟不確定性因素逐漸降低，流動性改善下，投資信心可望回溫。

如果Fed擴大寬鬆貨幣政策，低利環境將更有利商品投資題材，他指出，近期黃金類股表現疲弱，在礦業布局上已增持具有防禦性的多元化學品產業，特別是在近期天然氣價格偏低下，其營運成本降低，有利整體產業獲利。

新加坡大華銀投顧認為，若以美、歐、中及日本等重要國家均維持極為寬鬆的貨幣政策來看，流動性仍是長期下支持黃金及貴金屬的要素，且各國實質利率大多為負，主要貨幣缺乏實質吸引力，黃金仍將成為各國央行準儲備貨幣首選。